发布日期：2025-02-13 00:17 点击次数：58
郭迎锋(中国国际经济交流中心副研究员)
刚刚过去的春节假期，我国消费呈现出火热气象，出行人数、票房规模、餐饮娱乐等领域都有亮眼表现，充分显示出国内市场的生机与活力。回顾2024年，在外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势下，2024年经济增长呈“前高、中低、后扬”的V形走势。根据国家统计局公布的2024年宏观经济运行数据，2024年国内生产总值(GDP)135万亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%。其中，四季度GDP同比增速达到5.4%，显著高于市场预期的5.0%，较三季度提高了0.8个百分点；以环比口径来看，四季度的GDP增速达到1.6%，是2023年一季度以来的最好表现，有较为显著的边际改善效果。2025年我国经济运行能否巩固2024年四季度经济持续回升向好态势，需要重点关注出口、物价及就业这三个因素。
2024年四季度GDP的超预期回暖，既有市场驱动的“抢出口”因素，也有“一揽子增量政策”的驱动力原因。
首先，“抢出口”带动了四季度GDP增速的大幅回升。在全球制造业景气度回落的背景下，2024年我国出口增长超7%，其中，四季度我国出口增长9.2%，较前三季度加快了2.9个百分点；尤其是12月份，按美元计价的我国出口同比增长10.7%。这主要源于我国韧性较强，同时亦有去年9月台风影响的出口滞后、新一任美国总统上任前的“抢订单”、春节假期提前的其他因素。同时，出口通过乘数效应，带动了我国制造业投资和工业增加值较大幅度的回升。2024年12月，我国规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，较11月增速回升0.8个百分点。
其次，“一揽子增量政策”的驱动力的正逐步发力显效。2024年9月24日以来，中央加力推出了以进一步扩大内需为代表的增量政策，年底的中央经济工作会议继续释放了加大宏观调控力度以保持经济稳定增长的信号。
在生产端，主要体现在两个方面。一是四季度第三产业的回暖主要源自货币与资本市场增量政策的支撑。2024年四季度，第一、二、三产业的实际GDP同比增速分别为3.7%、5.2%、5.8%，较三季度回升了0.5、0.6、1.0个百分点，第三产业的表现显著优于第一、第二产业。其中，四季度金融业生产指数同比增速月均值达到9.4%；房地产业增加值由三季度-1.2%提升至+2%，实现了由负转正。二是设备更新政策有效带动了相关制造行业增加值提升，2024年四季度规模以上装备制造业增加值增长8.1%，比三季度提高了1.1个百分点，较工业增加值总体高出2.4个百分点。
在需求端，“两重一新”政策驱动力效果显著。投资方面，固定资产投资同比增速自三季度的2.5%上行至四季度的3.2%，尤其是政策驱动下的基建投资，2024年全年基础设施投资增长4.4%，比前三季度加快0.3个百分点；消费方面，在2024年四季度社会消费品零售总额同比增长3.8%，较三季度提升了1.1个百分点；当季的最终消费支出拉动经济增长1.6个百分点，比三季度提高0.2个百分点；政策支持目录中的家电等消费取得了较为显著的效果。
“抢出口”和“一揽子增量政策”驱动下我国2024年四季度经济发展成绩来之不易，但“量升价跌”的阶段性特征显著。2025年我国经济运行能否巩固2024年四季度经济持续回升向好态势，更加考验我国经济发展的韧性与“一揽子增量政策”的持续释放。
一是“抢出口”之后的2025年我国外贸能否延续强劲增长态势，有待观察。随着新一任美国总统的上台，2025年是国际经贸格局深度演绎的一年，外贸承压是2025年我国经济面临的一项重大挑战。我国2025年出口同比增速可能出现一定程度下降；而制造业投资和工业生产会受到出口回落的拖累而放缓。综合判断，一季度我国外贸会继续延续去年四季度“抢出口”局面，但随着美国关税对华政策的落地和海外需求的回落，二季度之后我国出口大概率会开始下滑。
二是“低通胀”问题亟待解决，这是2025年“一揽子增量政策”的驱动力能否持续释放出效果的重要考量。无论是价格总量的GDP平减指数，还是消费端的CPI和生产领域的PPI，2024年每个季度数据均反映了国内物价水平的下行压力。2024年我国全年GDP平减指数同比增长处于收缩区间的-0.8%水平，其中根本原因依然是居民消费需求不足，同时还叠加了经济周期和与房地产下行的原因。因此，2025年的政策导向，也需要基于居民消费的进一步提振(例如，消费品以旧换新的扩围)和房地产市场的复苏而开展，只有这样，才能延续2024年四季度的价格积极信号逐渐累积的趋势。
三是国内就业市场的结构矛盾，需要将就业目标作为2025年“一揽子增量政策”的施策主线。相关数据显示，2025年全国高校毕业生规模预计超过1200万人，较2024年增加40多万人。每个经济周期，都要畅通“就业—收入—需求—价格—利润—投资—就业”经济循环股票配资平台正规吗，当前缓解国内有效需求不足的关键，在于“稳就业”。2025年的主要施策重点需要集中在另个两个领域，一是稳定民营企业家的经营预期；二是有效扩大、拓宽服务业的就业渠道；2024年四季度的民营企业投资、服务业消费均出现了一定下滑，而这两个领域是吸纳当前就业大军的主渠道、主战场。